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中投证券机构逢高套现震荡市思路现端倪

发布时间:2019-08-19 22:11:11

中投证券:机构逢高套现 震荡市思路现端倪-110217 2011-02-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

要点相比春节前最后一个交易日,沪深300上涨4.56%,基金仓位却下降1.25%。截至本周二,开放式偏股型基金仓位89.14%,接近历史高点。近一周,从规模较大的十大基金管理公司的持仓比率看,9家均主动性减仓,减仓幅度在1%以上的基金公司有5家;仅银华主动性加仓。从偏股型基金仓位水平来看,7家仓位升至9成以上,维持8成以上仓位的机构为2家,7成至8成之间的仅为1家,无机构仓位维持7成以下。

最近一周市场弹性指标处于高位,市场弹性较好;近期市场宽度扩大,交易方向变化对指数影响趋强。市场的流动性深度相比于历史水平处于相对高位。从流动性三维看,微观流动性弹性较好;微观流动性深度较好;宽度流动性较差;短期来讲,这是典型的反弹趋升的市场特征。

从中期流动性综合指标修正值看,截至昨日标准化指标修正的可比值为0.59,相比于春节前一交易日回落2.7的百分点,但短期有企稳的迹象,从货币供应趋势看无法支持形成中期拐点,中期仍难改震荡是格局。

风险提示:通胀超预期、紧缩超预期;统计产生的经验性规律失效,特别是结构性行情导致的基金仓位测度偏差增大。

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