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瑞银证券均衡化配置

发布时间:2019-08-15 10:36:42

瑞银证券:均衡化配置 2012-08-10 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

我们建议组合配置均衡化:

我们认为目前行业配置80%的决定因素来自于对市场的判断,我们对于市场并不悲观,我们预计市场在四季度名义GDP的见底回升的情况下存在一定的投资机会,目前我们建议投资者将组合从防守转向配置均衡化。

为什么现在要均衡化配置:

我们认为配置均衡化是防范市场上行风险,防范强势股补跌的第一步,我们已经开始看到了部分经济领先或者同步指标的企稳:例如PMI、航空周转量、发电量、重卡销量等都已经显示了环比企稳的迹象,但复苏的确立还需要进一步观察。

为什么是现在:

我们认为在弱势的情况下,虽然中观行业的企稳迹象已现,但市场需要更多时间来观察更多经济企稳的信号以及等待催化剂的出现;随着就业情况或恶化以及政府政策有望继续放松,经济存在企稳的可能,但在目前无法确定复苏力度的情况下,我们建议投资者将防守的组合转为均衡化配置。

增持大金融:

从行业配置上来看,我们认为:配置均衡化的一个手段是适度增加金融的配置比例,例如银行、证券、保险等;前期强势行业中白酒随着一批价格回暖,仍存在投资机会;此外,地产在前期超跌的情况下,也存在反弹的可能。

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